杠杆收购指什么

杠杆收购（Leveraged Buyout，简称LBO） 是指通过借入大量资金来购买目标公司的一种并购活动。在杠杆收购中，收购方通常使用目标公司自身的资产作为抵押物或担保，向银行、私募股权基金或其他投资者借入资金，用于购买目标公司的股权或资产。

杠杆收购的主要特点包括：

高债务率：

收购方为了进行收购而大规模融资，通常只需支付较少比例（如20%-30%）的自有资金，剩余的大部分资金通过各种方式借来。

利用目标公司资产抵押：

收购方利用目标公司的资产作为债务抵押，以获取大规模的融资。

高收益与高风险：

收购后公司的收入（包括拍卖资产的营业利益）刚好支付因收购而产生的高比例负债，这样能达到以很少的资金赚取高额利润的目的。但同时，高负债率也带来了较高的风险。

专业金融投资公司主导：

杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，他们通过收购使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。

杠杆收购在20世纪80年代开始盛行，当时公开市场发展迅猛，向借贷人敞开了方便之门，允许他们借贷数百万美元去购买那些本来是很勉强的项目。如今，在中国，由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购公司的股权作质押向银行借贷来完成收购的。